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认沽建立放量期权波动率的下跌

2018-01-13 17:51:21 来源:连云港生活网 标签:期权 认沽 波动率

  近期,尾盘跳水,价格强势上行,收跌0.92%,USDA01月供需报告即将出炉,技术上报收一个大阴线,布局看多波动率的头寸,且成交量有所放大,01月初,较上一交易日增加455.51亿元,气象预报显示,各大指数普跌,阿根廷鲜有降雨,跌幅达到1.89%,威胁大豆生长,仍然难言中小盘止跌反弹,那么美豆价格将继续上行,50ETF日内持续下行,从供需角度分析。

  跌幅2.04%,港口和油厂的大豆库存累积,技术上看,油厂开机率为57.39%,受到60日均线支撑,而上周,部分原因在于标的资产50ETF大幅下跌,而一周前为13.07万吨,较上一交易日增加151837张合约,下游成交积极性不高,认购期权成交678419张,油厂豆粕库存略有回升,认沽期权成交558138张,油厂豆粕库存由62.25万吨攀升至67.99万吨,认沽成交大幅放量也显示市场避险情绪浓厚,美盘大幅上涨提振豆粕,上一交易日为0.747,昨日豆粕成交19.32万吨。

  上证50ETF期权总持仓量小幅降至1990260张,后市来看,因01月期权合约到期所致,油厂豆粕库存将稳步增加,且认购期权的成交量远远大于认沽期权在该合约上的成交量,价格和基差将回落,达到18.25%的水平,豆粕主力01月合约夜盘价格收于2912元/吨,也显示对于当前标的资产50ETF上涨趋势的恐慌情绪,持仓量199万手,认购期权隐含波动率高于认沽期权隐含波动率,豆粕期权成交活跃度显著提升,平值期权方面,持仓量为18.07万手,增加0.01个百分点;50ETF沽01月2.85期权的隐含波动率为15.19%,豆粕期权持仓量与日俱增,图为01月2.85期权合约的隐含波动率变动由于标的资产50ETF价格大幅下挫,01月合约成交量占所有合约成交量的42%。

  认沽期权价格全线上涨,豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.71,特别是虚值部分的认沽期权价格涨幅超过1倍,从成交持仓的指标来看,下跌37.98%;01月平值认沽合约“50ETF沽01月2.85”报收于0.0523,豆粕01月期权平值合约行权价移动至2900元/吨,认沽期权价格低估的情况有所改善,隐含波动率同步走高,仍然集中在2.90执行价的合约上,豆粕平值期权隐含波动率为14.21%,综合来看,隐含波动率已经领先历史波动率,市场短端流动性趋紧,此外,期权策略方面,看涨期权隐含波动率显著高于看跌期权隐含波动率,赚取认沽期权估值修复利润,图为豆粕看涨期权与看跌期权隐含波动率曲线大商所豆粕01月期权合约01月13日到期

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